沪铜早间低开，午前持续下探，午后跌幅收窄，收盘主力合约下跌0.99%，报106170元。近期美国中期选举牵动市场情绪，此前市场担心民主党控制两院，政策不确定性增加，市场风险偏好持续走弱，但伴随着选举结果明朗，利空靴子落地后市场风险偏好反倒得到修复，沪铜跌幅明显收窄，近期宏观要素较多，仍需警惕情绪面变化带来的波动。铜市方面，最近LME铜库存持续增加，非美地区铜库存有回升迹象，后续仍需关注累库程度和美国对精炼铜关税的表态。

最近市场聚焦美国中期选举，此前由于担心民主党可能控制两院，进而带来AI监管、数据中心电力成本、反垄断审查等压力，早间市场风险偏好持续转弱，拖累有色集体走弱。不过伴随着选举结果逐步明朗，市场风险偏好回暖，有色跌幅也普遍收窄。

近日海外铜矿端扰动消息较前期减少，但智利未来铜产量预估被下调，整体矿端保持偏紧局面，且对冶炼端的影响也在深入。近期美国对铜关税政策搁置，美铜对伦铜溢价转弱，LME铜库存自9月下旬以来持续增加，本周增加势头迅猛，最新库存升至30万吨之上，为近四个月高位，注册仓单同步增加，若关税政策持续没有进展，后续LME铜库存还有继续增加的可能性，非美地区库存有一定的增加预期。国内方面，需求表现一般，但到货有限，社会库存维持在绝对低位，最近现货升水高企，一定程度支撑铜价。

对于铜价后续走势，美伊新一轮谈判尚未取得任何进展，油价止跌反弹压制宏观风险偏好，此外，据海外投行最新预测民主党或有更高概率控制国会两院，将利好黄金与美债同时令全球科技股承压，AI高增长叙事或受到挑战从而打压铜等关键金属的远期需求前景；基本面来看，铜矿供应增速偏低，电铜市场紧平衡延续，国内社会库存再度回落，预计铜价将向下调整寻求支撑。

（文华综合）